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根据基金2020年三季报披露数据，截止2020年9月30日，基金股票投资市值合计41567.69亿元，环比大幅增长23.7%；基金重仓持股总市值22357.46亿元，环比增长28.05%。公募持股占比继续提升，基金的仓位创下历史新高。
但从持股总市值绝对值来看，截至2020年三季报，通信行业重仓持股总市值202.5亿元，较二季报的228.9亿元下降了26.4亿元；从相对占比来看，通信行业持股市值占基金股票重仓市值为0.91%，相较二季度的1.31%亦有所下滑；在所有申万一级行业中排名第21。2020Q3通信行业的合理配置为1.56%，2020 Q3基金对通信行业整体处于低配状态，且低配幅度进一步扩大。
基金低配过度 科技类企业再迎配置良机
从三季度偏股型公募基金重仓数据看，基金持仓集中在5G设备、光通信、IDC等细分板块相关领域公司，且配置集中度维持在较高水平。
对此，华创证券认为未来行业配置仍会集中在5G下游流量和应用的龙头公司，具体来看：
流量端方面：华创证券认为IDC行业具备长期、较确定的成长属性，天花板较高。云计算、大数据及人工智能强化了数据价值，成为流量需求爆发的促进因素，同时IDC作为支持云计算的重要基础设施，云计算市场的高速发展直接激活数据中心建设需求。中国IDC市场规模增速显著高于全球IDC市场增速，增长潜力十足成长空间较大。
前三季度在疫情影响下，C端移动网络用户基数、单用户流量需求双升、B端企业上云催生井喷式流量需求。IDC行业龙头受机构关注度较高。建议持续关注云计算、IDC、光通信行业龙头的投资机会。
应用端方面：华创证券指出，截至9月底我国共建设5G基站69万个，5G终端连接数超过1.6亿户，5G应用场景逐步丰富，各垂直行业的商用探索在不断加深，物联模块、车联网、超高清视频、AR/VR等多场景应用落地。其中车联网作为5G下游空间最大、确定性最明确的应用受到政府和产业界的高度重视。三季度工信部指导的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》正式发布，有望推动车联网产业链发展提速。四季度建议关注物联网龙头公司投资机会，特别是物联通信模块、车联网、智能表计等板块。
机构观点
云及流量基建板块华创证券重点推荐：直接受益公募REITs试点政策落地的IDC龙头企业光环新网和宝信软件，两家龙头公司都有大量资产可以用作REITs置出，且获得新的优质项目能力较强，公募REITs的推出有利于行业集中度提升，帮助龙头公司拓宽融资渠道，快速进行项目建设及收购兼并，卡位关键点位资源。
物联网及下游应用板块华创证券重点推荐：
移远通信，全球物联通信模组龙头企业，专注做模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，营收多年保持持续增长，公司在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。
广和通，技术领先的物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时公司积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。
和而泰，国内智能控器龙头企业，疫情驱动海外控制器订单向国内加速转移，公司有望优先受益；时子公司铖昌科技5G毫米波测试进展顺利，三季度已经实现送样，一旦商用有望优先受益。
拓邦股份，国内智能控制器龙头企业，公司三季度由于家电需求复苏+海外订单转移，三电一网战略初显成效，营收实现高增长。公司加大研发投入打造了长期核心竞争力。
移为通信，公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。疫情期间持续积累，不断研发出新品、丰富公司产品线，同时还进行5G技术开发和储备以应对未来可能的物联网应用场景，看好公司长期发展逻辑。
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