中兴通讯发布2019年一季报，符合市场预期。公司2019年Q1实现收入222亿元，同比减少19%，归母净利润8.6亿元，同比增长116%。2019Q1的经营性净现金流达12.6亿元，相较2018年Q4提升了25%。同时，公司预告了上半年的经营情况，19年上半年归母净利润12-18亿元，同比增长115%-123%。

国盛证券指出，中美贸易制裁影响逐步消退，各条业务线处于恢复状态。经营性净现金流大幅提升。2019年4G设备收入有望超预期，5G逐步进入建设周期。预计公司2019-2021年归母净利润分别为48.1亿元/63.2亿元/82.8亿元。对应估值为30，23倍，17倍，维持“买入”评级。